A KSH a második becslésben megerősítette az első becslés adatait: a harmadik negyedévben a gazdaság teljesítménye negyedéves alapon 0,7 százalékkal csökkent, míg éves alapon a nyers adatok szerint 0,8, a kiigazított adatok alapján pedig 0,7 százalékkal maradt el az egy évvel korábbitól. Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdászának kommentjéből kiderül, hogy a magyar gazdaság tehát kicsivel több mint egy év után ismét technikai recesszióba került, ezzel pedig az európai gazdasághoz képest is alulteljesítővé vált, hiszen az Európai Unió gazdasága negyedéves alapon 0,3, míg éves alapon 1,0 százalékkal bővült.
Termelési oldalról a mezőgazdaság teljesítménye 14,9 százalékkal esett vissza éves alapon, ez 0,6 százalékponttal húzta vissza a gazdasági teljesítményt. Ez a csökkenés sokkal kisebb, mint a 2022-es aszály idején mért, hiszen akkor a visszahúzó hatás 1,6 százalékpont volt. Szintén csökkent az ipar hozzáadott értéke: éves alapon 4,4 százalékkal, ami 1,1 százalékpontot vett el a növekedésből. Itt a problémák jól ismertek: legfontosabb külkereskedelmi partnerünk, Németország gyenge gazdasági teljesítménye, illetve a járművek iránti alacsony kereslet, valamint az elektromos autózásra történő lassú átállás – márpedig a gazdasági növekedést ez utóbbira alapozta a gazdaságpolitika, de ez most nem tud segíteni a gazdaságon. Ugyanakkor a belső kereslet növekedését mutatja az élelmiszeripar növekvő hozzáadott értéke. Kedvező jel ugyanakkor, hogy negyedéves alapon 0,3 százalékkal nőtt az ágazat teljesítménye.
Az építőipar is gyengén teljesített: az előző negyedéves 5,3 százalékos növekedést 4,0 százalékos csökkenés váltotta – pedig itt a körülmények ennyi idő alatt alapvetően nem változtak. A bizonytalan gazdasági helyzet és külső környezet miatti alacsony beruházási aktivitás, illetve az uniós források visszatartásának hatása természetesen jelen van, de ezek a tényezők az előző negyedévben is megvoltak. Itt negyedéves alapon is jelentős, 4,2 százalékos a visszaesés. A szolgáltatások teljesítménye negyedéves alapon 0,1 százalékkal, éves alapon 1,9 százalékkal bővült, tehát ismét a szolgáltatások tudtak javítani a teljesítményen. Ezen belül is kiemelkedő, 5,9 százalékos növekedést ért el a művészet, szórakoztatás, szabadidő ágazat, míg az átlagostól elmaradt a közigazgatás (0,4 százalék), a kereskedelem (0,8 százalék), illetve a szakmai, tudományos és műszaki szolgáltatások (0,9 százalék) teljesítménybővülése. Ezzel a szolgáltatások növekedési hozzájárulása 0,8 százalékpont volt.
A kereskedelem hozzáadott értékének alacsony bővülése azért is meglepő, mert eközben a háztartások „elvégezték házi feladatukat” és érdemben növelték a fogyasztásukat: a háztartások fogyasztási kiadása az előző negyedévinél is nagyobb ütemben, 4,5 százalékkal nőtt éves alapon, 2,0 százalékponttal javítva a gazdasági teljesítmény növekedését. Az óvatossági motívumra tehát egyre kevésbé lehet panasz, a reálbérek növekedése látszik a fogyasztási adatokban – sokkal kevésbé látszik azonban a kiskereskedelemben. Ennek magyarázata a növekvő importvásárlás (olcsóbb külföldi webáruházak és bevásárlóturizmus), illetve a szolgáltatások nagyobb bővülése. A belföldön magasan ragadt árszínvonal (melyben a profitráták és az adóterhelés is szerepet játszik, persze a külföldi webáruházak egy része adómentesen értékesít) visszafogja a kiskereskedelem bővülését. Az igazi problémát a beruházások jelentik, melyek 14,0 százalékos csökkenése 4,0 százalékponttal húzta vissza a gazdasági teljesítményt. Itt negyedéves alapon is nagymértékű, 3,2 százalékos a visszaesés és ez hosszabb távon is negatív hatással lehet a növekedésre – bár a jelenlegi kapacitások sincsenek kihasználva. A nettó export 0,9 százalékponttal rontott a gazdasági teljesítményt. Ezen belül az áruk 1,1 százalékponttal rontották, a szolgáltatások pedig 0,3 százalékponttal javították az egyenleget. Az eltérést magyarázza, hogy míg az áruk exportja 3,4 százalékkal alacsonyabb lett, addig a szolgáltatásoké 2,1 százalékkal bővült, miközben az importban az eltérés a két irány között kisebb.
Összességében tehát a mezőgazdaság, az ipar és az építőipar gyenge teljesítménye, valamint a beruházások és a termékexport visszaesése játszott szerepet a gyenge harmadik negyedéves adatban, miközben a szolgáltatások és a fogyasztás pozitívan befolyásolták azt. Az idei év egészében a gazdaság teljesítménye 0,5 százalék körüli mértékben bővülhet, míg jövőre a növekedés 2,5 százalék körül alakulhat – figyelembe véve a kormányzati akcióterv, a nagyberuházások termőre fordulása, a reálbérek növekedéses és az alacsony mezőgazdasági bázis hatását. Ugyanakkor a jövő évre vonatkozó kockázatok így is inkább lefelé mutatóak. A gazdasági növekedést érdemben tudná segíteni a hazánknak járó uniós forrásokhoz való hozzáférés, a külső környezet javulása, a gazdaság diverzifikációja, illetve a magasabb hozzáadott értékű tevékenységekre való áttérés, a szolgáltatások további erősödése.
Forrás: Gránit Alapkezelő
2024.12.03